Selasa, Mei 25, 2010

Public Transportation in Depok

I think everyone agrees that depok Margonda Road is a vital road Depok but once the source of the problem of transportation. Road load Margonda already very heavy so overwhelmed. As a result traffic jams almost certainly occur during working hours, and went home. If you see along the road Margonda, it will be many node problem, eg its malls and shopping centers, shops, public transport terminals and Depok.
Actually this is the basic issue of Indonesia, like Jakarta, it was also her complicated public transport. Especially for Depok, I see the public transportation (public transportation) is very much the number of its public transportation and the problems it also occurs in almost all major cities in West Java (in Bandung, Bogor, etc).
Optimization efforts must be made of this city transport modes. In other languages to reduce the number of outstanding public transportation according to actual demand, which is currently very much in number either in circulation or a stop at the terminal (legal or illegal). This is not easy, considering that his driver is a source of jobs. At least starting from his disciplined public transportation is not feasible, and permit the extension of route tightened. The same is done by Palembang or Jogjakarta city bus in overcoming his problems, to turn it into a mode of trans-city buses.
In other transportation, electric train (KRL) is probably the main reason many people choose to live in Depok. But lately, even this KRL already overwhelmed with the explosion of passengers in economy class let alone express it. One solution that sounded Depok City Government wants to do is buy a local administration that serves the special KRL Depok-Jakarta route. Despite the special designation for the citizens of KRL Depok or general, this solution is the same thing that made her the model number of local government cooperation in Papua with Merpati Airlines. No other and not as a means of easy access to citizens elsewhere, so be an attraction that can invite guests or investors to the city.
In addition, a very strategic thing to be possessed of Depok is airport transportation. All cities around Jakarta Airport already has a transport mode, and Depok only one who does not exist. This mode is very strategic not only help the mobility of citizens Depok, as well as easy access to Depok to guests or visitors to remember Depok became a student in the satellite city of Jakarta. If the company Damri assess this mode is less profitable, so the scheme can be made in cooperation with his government of cooperation Depok like things KRL above.

Selasa, Mei 11, 2010

complaint letter

Dear Sir Pirani,

Unfortunately, your company has not performed well and given negative impact for our environment because your principal drainage canal of waste is improper. We as vice of Neighborhood Association IV are disappointed as it does not work properly, water contamination and air contamination happened, and make road damaged.
There are many proofs that we get, like many people have suffered itch, the water contaminated by waste, the air contaminated by smoke and many damaged public tools. It makes our environment bad.
In solving the problem, we would ask your company pay charge of these damages. The indemnification can be cash money, health society insurance, and fixing our environment. fixing principal drainage canal of waste. If you would like to be more convenient with it, we are looking forward to waiting your checking back these facts.
We are looking forward to waiting your reply and resolution to our problem, and we will wait until two weeks after you receiving this complaint, before seeking help from police department and health association. Please contact us the above address or by phone.



Sabtu, April 03, 2010

Analyzing a problem

Dear Annie,
I'm a senior high school graduate. Because of financial problems, I chose to work right after I finished school. Luckily for me, through the help of a family member, I was able to get a job at an expedition company. I have been working with the company for two years now. My job is difficult. I have to deliver mail and other documents to almost every part of the city. Heat, rain, dirt, and smoke are all part of my daily life. Sometimes I feel that I'm always on the road and never really get anywhere. I am getting tired and bored with my routine, and I feel like quitting. I don't want to be a courier all my life! Should I try applying for another job? Even if I do, is it possible to get a higher position and better pay with just my high school diploma? Please advise!



In the Minangkabau matrilineage, the mother is the head of the family. The children receive their clan name and inheritance from their mother’s family. Usually, the mother’s brother called mamak, is responsible for his sister’s well-being. He is supposed to give guidance and advice to his sister(s), nieces and nephews. If the mamak can afford it, he is expected to support them financially as well. When he passes away, his mother’s ancestral inheritance will go to the family of his sister(s), too. However, they will not inherit the wealth that he himself acquired on his own.

The father, of course is a respected member of the family. His opinion and suggestions are taken into consideration, although they are not decisive. For instance, he does not have a say in his children’s marriage. On the other hand, he does not need to worry about the expenses of the wedding ceremony because his children will be taken care of by his wife’s brothers and sisters.

In a certain area, part of the wedding ceremony is fetching the room from his house by the bride’s aunts and uncles. In this area, the delegation of elders presents a dowry to the groom and performs a recital of poems and proverbs. This is the way to persuade the groom’s family to release him. If all goes well, the delegation then escorts the groom to the bride’s house. On some occasions, the bride’s family have to negotiate a hard bargain, particularly if the groom is rich, well educated, and handsome. They have to be able to recite catchy, witty poems and proverbs in addition to presenting expensive gifts to the groom.

A Minangkabau household consists of one big extended family who lives in a family house called Rumah Gadang. A married man is not expected to take charge of this group of people into which he is married. He is not supposed to stay at his wife’s house during the day. He may spend his time at his mother’s household, at the mosque or at his place of business and he is not expected to be back home before the sun sets.

However, this tradition is gradually gaining less importance, particularly among the educated living in big cities. A married couple may decide to move to another city, far away from the couple’s parents. When separation from the elder females occurs, the main breadwinner of the household, usually the husband, will assume a more decisive say in family matters.

Web, anyone ?

While sending messages by fax was trendy in the early nineties and fax machines are still popular, more people are sending e - mail (electronic mail) which can be transmitted through the Internet system. They also use the internet to shop, study, and do research and business.

The internet is a powerful network which consists of millions of computers connected together. Information on the internet comes from around the world and is gathered from many subjects. For example, there is complete information on literature, banking, medicine, law, engineering, etc. Once one has access to the system, he/she may copy information from internet data bases for free.

Many people are excited about the use of internet in the classroom. But there are advantages and disadvantages in using a computer this way for learning.

Watch out!

Recent studies have revealed that our approach to life determines the state of our health. Our diet, habits, personality, as well as our environment, are some important factors that can influence our health positively or negatively.

We know that our everyday choice of food is vital to our health. A poor diet of fatty foods such as red meat, dairy products, cakes, biscuits, ice cream and food containing artificial preservatives, like canned food, may cause health problems.

Eating too much can result in obesity. The more overweight a person is the more likely he or she will suffer from illness among others, high blood pressure. People who lead an inactive life and don’t like exercising regularly are also more apt to become obese than those who like to jog, take brisk walks, climb stairs, or even go disco dancing.

Bad habits such as smoking and heavy drinking can also lead to many health problems. A smoker’s chances of developing heart disease are at least twice those of a non-smoker. Smoking can also cause other serious illnesses, especially lung cancer. For those who choose to drink alcohol, a little amount can do no harm. But a person who drinks excessively could be prone to high blood pressure and strokes.

Much worse than smoking and drinking is an addiction to drugs. Since addicts tend to become preoccupied with the daily ritual of obtaining and taking drugs, they often do not take care of themselves and may suffer from depression, malnutrition, infections, and diseases or injuries. Drug addiction can ruin a person’s life, both physically and mentally.

Researchers also say that our personal character can have a significant effect on the way we live. Having an impatient, bad-tempered, or hard-driving personality can generate a lot of stress. On the other hand, a calm, patient nature will lessen the tensions of life.

My home

My house is probably the most important place for me. It’s the place where we live. It gives me shelter and protects me from harsh weather. It’s the place where I sleep, eat, study, rest, and do lots of other things.

A house is made up of different parts, like doors and windows, and it is divided into rooms, each of which has a different function. It can have a fence to keep out intruders, and usually a yard for the children to play in and a garden to grow plants and flowers.

Rabu, Maret 24, 2010

a letter to creatures on Earth

Dear Human Being,

Put aside your axe, your hammer, or your rifle, and lend us your ear for a moment. God created us, humans and animals, to live together in harmony on our planet--Earth. He gave us trees, plants, rivers, mountains and many other things for our needs and enjoyment. In all our different forms and characters, we make up everything that sets us apart from other planets.

The only thing is that you, as a human being, were made a little superior to any of us. You were given a little more intelligence and more of just everything else so that you can do more. You, with all the skills given to you, are able to invent tools, erect buildings, and make works of art. In other words, you have the power the rule the word.

You do as you wish : you maim, you kill, you destroy, all in the name of development. But what do you really gain ? What about us animals and our habitats ? You ignore our needs, and are intentionally blind to our fate.

Unlike you, we don’t have the ability to create things. Aside from our instincts, we rely on our bodies alone: our fur, our feathers, our muscles. But just like you, we know the joys and sorrows of living: the taste of freedom and the glory of every new day: the pangs of hunger and the paints of death. We, like you, love our children, and cry when one of them dies.

But even if we are less than what you are, we, too, are creatures of God. We also have the right to live and to have our own place in this word. You can not deny us this right.

We know you need us to survive. Take what you need from us and our environment, but don’t take it all. If you take everything from us, in the end you will have nothing. If you destroy us, you will destroy yourselves. So please, let us be.


Your fellow creatures on Earth

a thank – you of letter

Situation : Ron and Lisa, who both come the U.S. live in Balikpapan. Lisa is going to have her first baby next month. In the U.S. it is customary for women friends of the mother-to-be to give a “baby shower” before the baby is born. Last week, Lisa’s American and Indonesian friends held a baby shower for her. Lisa was written each of her friends a thank-you note.

Dear Margo,

Thanks a lot for the wonderful baby shower and your gifts. I really enjoyed the party. Ron and I are very grateful for the baby carriage.

I hope you like the photos I’ve enclosed.



sympathy in a letter

Dear Joko,

I just got a call from Tina. She told me your father passed away a week ago. I’ sorry to hear such sad news. Please accept my condolences. I’m also sorry I couldn’t attend the funeral because I was already here in Padang. I know it must be hard for you and your family, but time heals all wounds. Just remember him the way he was caring, understanding, and so full of life.

Take good care of yourself, will you, and if you and your family need me for anything, just call me, okey ? I’ll be back next week.



a letter to give advice

Situation : Andy writes Ratna a letter, advising she to talk her problem over with her boss, and to tell her boss that she is ready for a new challenge.

Dear Ratna,

I agree with you. Being a receptionist for three years is no fun. Why don’t you talk it over with your boss ? You can tell him you’re ready for a new challenge. I bet he’ll listen, and maybe you’ll get another chance. Good luck !

Your friend,


Senin, Maret 22, 2010

a letter to ask

Situation : Ratna has been a receptionist for three years, but she feels that she doesn’t seem to be getting anywhere. Write a letter to her friend Andy and ask him for advice.

Dear Andy,

I have a problem and I need your advice. You know I’ve been a receptionist for three years. But I don’t seem to be getting anywhere. I don’t want to be a receptionist all my life. Andy, please advise me ! What should I do ?

Your desperate friend,


Senin, Maret 01, 2010

analisis subyektif dalam manajemen struktur modal

Ø Dalam menentukan struktur modal perusahaan , manajemen juga menerapkan analisi subyektif ( judgment ) bersama dengan analisis kuantitatif yang telah dibahas didepan. Berbagai faktor yang dipertimbangkan dalam pembuatan keputusan tentang struktur modal adalah :

a). Kelangsungan hidup jangka panjang ( Long – run viability ).

Manajer perusahaan, khusunya yang menyediakan produk dan jasa yang penting, memiliki tanggung jawab untuk menyediakan jasa yang berkesinambungan. Oleh karena itu, perusahaan harus menghindari tingkat penggunaan hutang yang dapat membahayakan kelangsungan hidup jangka panjang perusahaan.

b). Konsevatisme manajemen

Manajer yang bersifat konservatif cenderung menggunakan tingkat hutang yang “ konservatif pula ( sedikit hutang ) dari pada berusaha memaksimumkan nilai perusahaan dengan menggunakan lebih banyak hutang.

c). Pengawasan

Pengawasan hutang yang besar dapat berakibat semakin ketat pengawasan dari pihak kreditor ( misalnya, melalui kontrak perjanjian atau covenaut ). Pengawasan ini dapat mengurangi fleksibilitas manajemen dalam membuat keputusan perusahaan.

d). Struktur aktiva

Perusahaan yang memiliki aktiva yang digunakan sebagai agunan hutang cenderung menggunakan hutang yang relatif lebih besar. Misalnya , perusahaan real estate cenderung menggunakan hutang yang lebih besar dari pada perusahaan yang bergerak pada bidang riset teknologi.

e). Risiko bisnis

Perusahaan yang memiliki risiko bisnis ( variabilitas keuntungannya ) tinggi cenderung kurang dapat menggunakan hutang yang besar ( karena kreditor akan meminta biaya hutang yang tinggi ). Tinggi rendahnya risiko bisnis ini dapat dilihat antara lain dari stabilitas harga dan unit penjualan, stabilitas biaya, tinggi rendahnya operating leverage, dll.

f). Tingkat pertumbuhan

Perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi membutuhkan modal yang besar. Karena biaya penjualan ( flotation cost ) untuk hutang pada umumnya lebih rendah dari fenation cost untuk jaminan, perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi cenderung menggunakan lebih banyak hutang dbanding dengan perusahaan dengan tingkat pertumbuhan rendah.

g). Pajak

Biaya bunga adalah biaya yang dapat mengurangi pembayaran pajak, sedangkan pembayaran dividen tidak mengurangi pembayaran pajak. Oleh karena itu , semakin tinggi tingkat pajak perusahaan, semakin besar keuntungan dari penggunaan pajak.

h). Cadangan kapasitas peminjaman

Penggunaan hutang akan meningkatkan risiko, sehingga biaya mosal akan meningkat. Perusahaan harus mempertimbangkan suatu tingkat penggunaan hutang yang masih memberikan kemungkinan menambah hutang di masa mendatang dengan biaya yang relatif rendah.

kebijakan struktur modal

1 Pengertian Struktur Modal

Struktur modal hanya menyangkut pembelanjaan jangka panjang saja. Tidak termasuk pembelanjaan jangka pendek. Weston dan Copeland (1992) memberikan definisi struktur modal sebagai pembiayaan permanen yang terdiri dari hutang jangka panjang, saham preferen, dan modal pemegang saham. Nilai buku dari modal pemegang saham terdiri dari saham biasa, modal disetor atau surplus modal dan akumulasi laba ditahan. Bila perusahaan memiliki saham preferen, maka saham tersebut akan ditambahkan pada modal pemegang saham.

Menurut Lawrence, Gitman (2000, p.488), definisi struktur modal adalah sebagai berikut: ”Capital Structure is the mix of long term debt and equity maintained by the firm”. Struktur modal perusahaan menggambarkan perbandingan antara hutang jangka panjang dan modal sendiri yang digunakan oleh perusahaan. Ada dua macam tipe modal menurut Lawrence, Gitman (2000) yaitu modal hutang (debt capital) dan modal sendiri (equity capital). Tetapi dalam kaitannya dengan struktur modal, jenis modal hutang yang diperhitungkan hanya hutang jangka panjang.

2 Komponen Struktur Modal

1. Hutang Jangka Panjang

Jumlah hutang di dalam neraca akan menunjukkan besarnya modal pinjaman yang digunakan dalam operasi perusahaan. Modal pinjaman ini dapat berupa hutang jangka pendek maupun hutang jangka panjang, tetapi pada umumnya pinjaman jangka panjang jauh lebih besar dibandingkan dengan hutang jangka pendek.
Menurut Sundjaja dan Barlian (2003, p.324), “hutang jangka panjang merupakan salah satu dari bentuk pembiayaan jangka panjang yang memiliki jatuh tempo lebih dari satu tahun, biasanya 5 – 20 tahun”. Pinjaman hutang jangka panjang dapat berupa pinjaman berjangka (pinjaman yang digunakan untuk membiayai kebutuhan modal kerja permanen, untuk melunasi hutang lain, atau membeli mesin dan peralatan) dan penerbitan obligasi (hutang yang diperoleh melalui penjualan surat-surat obligasi, dalam surat obligasi ditentukan nilai nominal, bunga per tahun, dan jangka waktu pelunasan obligasi tersebut).

Mengukur besarnya aktiva perusahaan yang dibiayai oleh kreditur (debt ratio) dilakukan dengan cara membagi total hutang jangka panjang dengan total asset. Semakin tinggi debt ratio, semakin besar jumlah modal pinjaman yang digunakan di dalam menghasilkan keuntungan bagi perusahaan.

2. Modal Sendiri

Menurut Wasis (1981), dalam struktur modal konservatif, susunan modal menitikberatkan pada modal sendiri karena pertimbangan bahwa penggunaan hutang dalam pembiayaan perusahaan mengandung resiko yang lebih besar dibandingkan dengan penggunaan modal sendiri. Menurut Sundjaja at al. (2003, p.324), “modal sendiri/equity capital adalah dana jangka panjang perusahaan yang disediakan oleh pemilik perusahaan (pemegang saham), yang terdiri dari berbagai jenis saham (saham preferen dan saham biasa) serta laba ditahan”.

Pendanaan dengan modal sendiri akan menimbulkan opportunity cost. Keuntungan dari memiliki saham perusahaan bagi owner adalah control terhadap perusahaan. Namun, return yang dihasilkan dari saham tidak pasti dan pemegang saham adalah pihak pertama yang menanggung resiko perusahaan. Modal sendiri atau ekuitas merupakan modal jangka panjang yang diperoleh dari pemilik perusahaan atau pemegang saham. Modal sendiri diharapkan tetap berada dalam perusahaan untuk jangka waktu yang tidak terbatas sedangkan modal pinjaman memiliki jatuh tempo.

Ada 2 (dua) sumber utama dari modal sendiri yaitu:

a) Modal saham preferen

Saham preferen memberikan para pemegang sahamnya beberapa hak istimewa yang menjadikannya lebih senior atau lebih diprioritaskan daripada pemegang saham biasa. Oleh karena itu, perusahaan tidak memberikan saham preferen dalam jumlah yang banyak.

Beberapa keuntungan penggunaan saham preferen bagi manajemen menurut Sundjaja at. al (2003) adalah sebagai berikut:

1. Mempunyai kemampuan untuk meningkatkan pengaruh keuangan.

2. Fleksibel karena saham preferen memperbolehkan penerbit untuk tetap pada posisi menunda tanpa mengambil resiko untuk memaksakan jika usaha sedang lesu yaitu dengan tidak membagikan bunga atau membayar pokoknya.

3. Dapat digunakan dalam restrukturisasi perusahaan, merger, pembelian saham oleh perusahaan dengan pembayaran melalui hutang baru dan divestasi.

b) Modal saham biasa

Pemilik perusahaan adalah pemegang saham biasa yang menginvestasikan uangnya dengan harapan mendapat pengembalian dimasa yang akan datang. Pemegang saham biasa kadang-kadang disebut pemilik residual sebab mereka hanya menerima sisa setelah seluruh tuntutan atas pendapatan dan asset telah dipenuhi.

Ada beberapa keunggulan pembiayaan dengan saham biasa bagi kepentingan manajemen (perusahaan), menurut Sundjaja at. al (2003), yaitu :

1. Saham biasa tidak memberi dividen tetap. Jika perusahaan dapat memperoleh laba, pemegang saham biasa akan memperoleh dividen. Tetapi berlawanan dengan bunga obligasi yang sifatnya tetap (merupakan biaya tetap bagi perusahaan), perusahaan tidak diharuskan oleh hukum untuk selalu membayar dividen kepada para pemegang saham biasa.

2. Saham biasa tidak memiliki tanggal jatuh tempo.

3. Karena saham biasa menyediakan landasan penyangga atas rugi yang diderita para kreditornya, maka penjualan saham biasa akan meningkatkan kredibilitas perusahaan.

4. Saham biasa dapat, pada saat-saat tertentu, dijual lebih mudah dibandingkan bentuk hutang lainnya. Saham biasa mempunyai daya tarik tersendiri bagi kelompok-kelompok investor tertentu karena (a) dapat memberi pengembalian yang lebih tinggi dibanding bentuk hutang lain atau saham preferen; dan (b) mewakili kepemilikan perusahaan, saham biasa menyediakan para investor benteng proteksi terhadap inflasi secara lebih baik dibanding saham preferen atau obligasi. Umumnya, saham biasa meningkat nilainya jika nilai aktiva riil juga meningkat selama periode inflasi.

5. Pengembalian yang diperoleh dalam saham biasa dalam bentuk keuntungan modal merupakan obyek tarif pajak penghasilan yang rendah. (Weston & Copeland) Menurut Wasis (1981, p.81), “pemilik yang menyetorkan modal akan menjadi penanggung resiko yang pertama. Artinya bahwa pihak non pemilik tidak akan menderita kerugian sebelum kewajiban dari pemilik ditunaikan seluruhnya.

ruang lingkup dividen

1. Pengertian Dividen

Dividen adalah proporsi laba atau keuntungan yang dibagikan kepada para pemegang saham dalam jumlah yang sebanding dengan jumlah lembar saham yang dimilikinya (Baridwan, 2000:434). Semua keuntungan ataupun kerugian yang diperoleh perusahaan selama berusaha dalam satu periode tersebut dilaporkan oleh direksi kepada para pemegang saham dalam suatu rapat pemegang saham.

Yang termasuk dalam pengertian Dividen adalah:

1. Pembagian laba secara langsung atau tidak langsung, dengan nama dan dalam bentuk apapun.

2. Pembayaran kembali karena likuidasi yang melebihi jumlah modal disetor.

3. Pemberian saham bonus yang dilakukan tanpa penyetoran, termasuk yang berasal dari kapitalisasi agio saham.

4. Pembagian Laba dalam bentuk saham.

5. Pencatatan tambahan modal yang dilakukan tanpa penyetoran.

6. Jumlah yang melebihi jumlah setoran sahamnya yang diterima atau diperoleh pemegang saham karena pembelian kembali saham-saham oleh perusahaan yang bersangkutan.

2. Jenis-jenis Dividen

1. Cash Dividen ialah dividen yang diberikan oleh perusahaan kepada para pemegang sahamnya dalam bentuk uang tunai (cash). Pada waktu rapat pemegang saham, perusahaan memutuskan bahwa sejumlah tertentu dari laba perusahaan akan dibagi dalam bentuk cash dividen (M. Munandar, 1983: 312). Perusahaan hanya berkewajiban membayar dividen setelah perusahaan tersebut mengumumkan akan membayar dividen. Dividen dibayarkan kepada pemegang saham yang namanya tercatat dalam daftar pemegang saham. Pembayaran dividen dapat dilakukan oleh perusahaan sendiri atau melalui pihak lain, umpamanya bank. Cara yang kedua biasanya yang dipilih perusahaan karena bank mempunyai banyak cabang, sehingga memudahkan pemegang saham yang mungkin sekali tersebar luas di seluruh Indonesia (Arief Suaidi, 1994: 230). Yang perlu diperhatikan oleh pimpinan perusahaan sebelum membuat pengumuman adanya dividen kas adalah apakah jumlah kas yang ada mencukupi untuk pembagian dividen tersebut.

Script Dividen adalah suatu surat tanda kesediaan membayar sejumlah uang tertentu yang diberikan perusahaan kepada para pemegang saham sebagai dividen. Surat ini berbunga sampai dengan dibayarkannya uang tersebut kepada yang berhak. Script dividen seperti ini biasanya dibuat apabila pada waktu para pemegang saham mengambil keputusan tentang pembagian laba, dimana perusahaan belum (tidak) mempunyai persediaan uang cash yang cukup untuk membayar dividen cash (Arief Suaidi, 1994: 231).

2. Property Dividen adalah dividen yang diberikan kepada para pemegang saham dalam bentuk barang-barang (tidak berupa uang tunai ataupun (modal) saham perusahaan). Contoh dividen barang adalah dividen berupa persediaan atau saham yang meru­pakan investasi perusahaan pada perusahaan lain. Pembagian dividen berupa barang sudah barang tentu lebih sulit dibanding pembagian dividen uang. Perusahaan melakukannya karena uang tunai perusahaan tertanam dalam investasi saham perusahaan lain atau persediaan dan pen­jualan investasi atau persediaan terutama bila jumlahnya cukup banyak akan me­nyebabkan harga jual investasi ataupun persediaan turun, sehingga merugikan perusahaan dan pemegang saham sendiri (Arief Suaidi, 1994 : 233).

3. Liquidating Dividen adalah dividen yang dibayarkan kepada para pemegang saham, dimana sebagian dari jumlah tersebut dimaksudkan sebagai pembayaran bagian laba (Cash Dividen), sedangkan sebagian lagi dimaksudkan sebagai pengembalian modal yang ditanamkan (diinvestasikan) oleh para pemegang saham ke dalam perusahaan tersebut (M. Munandar, 1983: 314).

4. Stock Dividen adalah dividen yang diberikan kepada para pemegang saham dalam bentuk saham-saham yang dikeluarkan oleh perusahaan itu sendiri (M. Munandar, 1983: 314). Di Indonesia saham yang dibagikan sebagai dividen tersebut disebut saham bonus. Dengan demikian para pemegang saham mempunyai jumlah lembar saham yang lebih banyak setelah menerima Stock Dividen. Dividen saham dapat berupa saham yang jenisnya sama maupun yang jenisnya berbeda.

3. Keputusan Deviden ( Deviden Policy )

Keputusan deviden adalah keputusan manajeman keuangan untuk menentukan besarnya prosentase laba yang dibagikan kepada para pemegang saham dalam bentuk cash deviden,stabilitas deviden yang dibagikan,deviden saham (stock deviden), pemecahan saham ( stock split ), dan penarikan kembali saham yang beredar yang semuanya ditunjukan untuk meningkatkan kemakmuran para pemegang saham.

Sabtu, Februari 27, 2010

pusat investasi

Pusat investasi merupakan pusat pertanggungjawaban yang bertugas untuk mengatur investasi guna mencapai laba yang seoptimal mungkin. Kewenangan Pusat Investasi adalah menyangkut pengelolaan laba (yang terdiri atas pendapatan dan biaya) serta mengelola aset yang dipergunakan untuk memperoleh laba. Dengan demikian, Pusat Investasi diukur prestasinya berdasarkan perbandingan antara laba yandiperoleh dengan aset (investasi) yang dipergunakan.

Tujuan pengukuran prestasi suatu pusat investasi, adalah :

1. Menyediakan informasi yang bermanfaat dalam pengambilan keputusan mengenai investasi yang digunakan oleh manajer divisi dan memotivasi mereka untuk melakukan keputusan yang tepat.

2. Mengukur prestasi divisi sebagai kesatuan usaha yang berdiri sendiri.

3. Menyediakan alat perbandingan prestasi antar divisi untuk penentuan alokasi sumber ekonomi.

Informasi dari Pusat Investasi dapat digunakan memotivasi Manajer Divisi dalam :

1. Menghasilkan laba yang memadai dengan wewenang mengambil keputusan tentang sumber ekonomi dan fasilitas fisik yang digunakan.

2. Mengambil keputusan untuk menambah investasi bila investasi tersebut memberikan kembalian (return) yang memadai.

3. Mengambil keputusan untuk melepas/mengurangi investasi yang tidak memberikan kembalian (return) yang memadai.

a. Bentuk Pusat Investasi

Bentuk pusat investasi adalah Kantor Pusat Perusahaan atau Unit Bisnis Strategis maupun Divisi yang diberi wewenang atau kebijakan maksimum dalam menentukan keputusan operasi yang tidak hanya berjangka pendek, tetapi juga tingkat (besarnya) dan tipe (jenis) investasi.

Masalah yang timbul pada Pusat Investasi adalah berkaitan dengan pengukuran dan tolok ukur prestasi pusat investasi.

1. Pada umumnya tujuan manajer unit usaha adalah memperoleh laba yang memuaskan dari investasi yang ditanamkan.

2. Laba yang yang diperoleh, berasal dari modal yang ditanam untuk memperoleh laba tersebut.

3. Makin besar modal yang ditanam belum tentu makin besar pula labanya.

Terdapat dua metode dalam mengukur prestasi Pusat Investasi. Pertama, pusat investasi diukur prestasinya dengan menghitung laba yang diperoleh dengan investasinya (investment base). Perhitungan ini disebut dengan Return on Investmen atau ROI. Kedua, pengukuran prestasi dilakukan dengan menghitung Economic Value Added (EVA) yang sering disebut juga sebagai residual income.

Keuntungan ROI :

1. Mendorong Manajer untuk memberikan perhatian yang lebih luas terhadap hubungan antara penjualan, biaya dan investasi yang seharusnya menjadi fokus bagi manajer investasi.

2. Mendorong efisiensi biaya.

3. Bisa mengurangi investasi yang berlebihan

Kelemahan ROI :

1. Manajer pusat investasi cenderung menolak investasi yang bisa menurunkan ROI pusat pertanggung jawabannya, walaupun akan meningkatkan profitabilitas perusahaan secara keseluruhan.

2. Tendorong Manajer pusat investasi hanya berpikiran jangka pendek tanpa memperhatikan kepentingan jangka penjang.

Kebaikan Residual Income :

1. Manajer pusat investasi cenderung menerima investasi yang menurut ROI tidak menguntungkan ROI sehingga tidak diterima walaupun secara perusahaan keseluruhan menguntungkan.

2. Memungkinkan penggunaan Cost of Capital yang berbeda-beda pada jenis aktiva.

Kelemahan Residual Income :

Seperti halnya ROI, Residual Income mendorong hanya pencapaian jangka pendek, tanpa memperhatikan pencapaian jangka panjang.

Hal-hal yang perlu dipertimbangkan dalam mengukur Aktiva yang digunakan

1. Kas :

Pengendalian Kas secara terpusat cenderung menginginkan saldo kas yang lebih kecil dari pada yang ingin dipegang oleh Manajer Unit Usaha. Sehingga Kas yang ada di Unit usaha lebih kecil dari pada sebenarnya, jika unit usaha tersebut berdiri secara independen.

2. Piutang :

Manajer Unit Usaha dapat mempengaruhi tingkat piutang secara tidak langsung, melalui kemampuan melakukan penjualan dan memberikan batas kredit dan penagihannya dilakukan oleh Unit Penagihan. Masalah piutang yang dimasukkan pada unit investasi apakah sebesar Harga Pokok Penjualan atau ditambah laba, karena uang yang diperoleh dapat diinvestasikan lagi, sedangkan pencatatannya hanya dengan nilai buku.

3. Persediaan :

Perlakuannya sama dengan Piutang yaitu dicatat pada akhir periode dengan metode yang dipilih untuk tujuan akuntansi keuangan. Oleh sebab itu perlu digunakan sistem biaya standard atau rata-rata dan biaya yang sama yang juga digunakan untuk mengukur Harga Pokok Penjualan pada perhitungan Laba/Rugi.

4. Modal Kerja secara Umum :

Perlakuannya sangat bervariasi, tetapi yang diperlukan bahwa modal kerja (aktiva lancar) adalah untuk memenuhi kewajiban lancar, sehingga Manajer Unit Usaha bertanggung jawab untuk mengawasi hutang tersebut.

5. Properti, Pabrik dan Peralatan (Aktiva Tetap) :

Aktiva tetap dicatat dng harga perolehan dan didepresiasi sepanjang umur ekonomisnya. Pendekatan ini digunakan untuk mengukur profitabilitas unit usaha yang menggunakan aktiva ini.

6. Asset yang menganggur :

Jika memiliki asset yang mengganggur yang dapat digunakan oleh unit lain, maka unit usaha tersebut boleh mengeluarkan asset dimaksud dari investasinya sehingga tidak diperhitungkan sebagai penilaian kinerjanya.

7. Aktiva Tidak berwujud :

Biasanya perusahaan yang melakukan LITBANG dan pemasaran dengan biaya yang cukup besar kemudian mengkapitalisasikan biaya LITBANG ini sebagai investasi jangka panjang yang dinamakan Aktiva Tidak Berwujud kemudian di amortisasi setiap tahunnya. Hal ini mengubah cara pandang Manajer Unit Usaha karena akan berpengaruh terhadap biaya bertambah dan aktiva berkurang. Jumlah beban modal yang berkurang x tarip biaya modal akan menyebabkan EVA berdampak positif.

8. Kewajiban tidak lancar :

Dana-dana yang diperoleh Kantor Pusat diperoleh dari internal dan eksternal. Hal ini perlu dipertimbangkan untuk dihitung secara terpisah, karena kadang-kadang pinjaman lebih besar modal. Oleh sebab itu perhitungan EVA harus dihitung berdasarkan pinjaman yang berasal dari Kantor Pusat dan bukan dari total aktiva.

9. Beban Modal :

Tarip beban modal ditentukan oleh Kantor Pusat yang lebih besar dari tarip pendanaan dengan hutang. Sedangkan total dana yang digunakan adalah campuran (hutang ditambah modal berbiaya tinggi). Dengan demikian, tarif tersebut lebih kecil dari pada estimasi biaya modal perusahaan, sehingga EVA diatas rata-rata unit usaha lebih besar 0.

Jika tarip modal kerja lebih kecil dari pada untuk aktiva tetap, risiko modal kerja lebih kecil dari pada aktiva tetap, karena dananya digunakan untuk keperluan jangka pendek.